Milei negó una recesión y cuestionó los datos: “Los indicadores están arrojando cualquier cosa”
El Presidente sostuvo que la economía atraviesa una transformación estructural y relativizó las señales de caída de la actividad. Sin embargo, el PBI retrocedió 0,6% en el segundo trimestre, julio mostró una baja mensual del 2,9% y JP Morgan recortó al 1,5% su previsión de crecimiento para 2026.
El presidente Javier Milei negó que la Argentina esté atravesando una recesión y cuestionó los indicadores que muestran un deterioro reciente de la actividad económica. “Los indicadores están arrojando cualquier cosa”, afirmó durante una entrevista con Luis Majul en La Cornisa, en la que defendió el rumbo económico de su Gobierno.
Según el INDEC, el PBI creció 2% interanual durante el segundo trimestre de 2026, pero cayó 0,6% frente al trimestre anterior en términos desestacionalizados. Es decir, la economía todavía presenta crecimiento frente a 2025, pero registró una contracción respecto de los primeros tres meses de este año.
A ese escenario se sumó el dato de julio: el EMAE (Estimador Mensual de la Actividad Económica) cayó 2,9% respecto de junio y 1,4% interanual. La medición de tendencia-ciclo, en cambio, avanzó 0,2%. Milei puso precisamente el foco en esta última serie y cuestionó la capacidad de los indicadores desestacionalizados para reflejar una economía que, según su interpretación, atraviesa fuertes cambios estructurales.
“Cuando hay cambios estructurales hay algunos sectores que se contraen y otros que se expanden”, planteó el mandatario. Su explicación apunta a una reasignación de recursos dentro de la economía y a cambios en los patrones de consumo. Milei sostuvo además que el país se encuentra en niveles máximos de PBI y proyectó cuatro años de crecimiento.
La lectura presidencial contrasta con las últimas estimaciones de JP Morgan. Tras conocerse el dato de julio, el banco estadounidense redujo de 2,7% a 1,5% su previsión de crecimiento de la Argentina para 2026 y proyectó una contracción anualizada del 4% durante el tercer trimestre. Si finalmente el período julio-septiembre termina con una caída frente al trimestre anterior, sería el segundo trimestre consecutivo de contracción y se configuraría lo que habitualmente se denomina una recesión técnica. Los datos oficiales completos del tercer trimestre todavía no fueron publicados.
El propio informe de JP Morgan advierte, además, que el comportamiento de la economía no sería uniforme. Sectores como minería, agro y actividades vinculadas a las exportaciones tendrían mejores perspectivas, mientras que las actividades dependientes del mercado interno continuarían condicionadas por la demanda.
Esa diferencia sectorial resulta clave para analizar qué ocurre fuera de los grandes números nacionales. Los últimos datos del INDEC muestran que las ventas de supermercados a precios constantes cayeron 2,1% interanual en julio y 0,7% frente a junio, mientras que acumularon una baja del 2,7% durante los primeros siete meses del año.
También existe presión sobre el mercado laboral. La tasa de desocupación alcanzó el 7,9% durante el segundo trimestre de 2026, de acuerdo con el INDEC. Milei relativizó el dato y sostuvo que el aumento responde, entre otros factores, a una mayor cantidad de personas que ingresaron al mercado laboral en busca de empleo.
El debate, por lo tanto, no pasa únicamente por determinar si técnicamente la Argentina ingresó o no en recesión, algo que todavía dependerá de los datos completos del tercer trimestre, sino también por cómo se distribuye la evolución económica entre sectores y territorios. Mientras las actividades exportadoras pueden mostrar mayor dinamismo, el consumo y otras ramas vinculadas al mercado interno exhiben señales de debilidad.
Milei defendió su programa y cuestionó a los economistas que ponen el foco en los indicadores negativos. El próximo dato trimestral será decisivo para determinar si la caída del segundo trimestre fue transitoria o si la economía acumuló dos períodos consecutivos de contracción.
